Zaman Ufku (Time Horizon)

Burton Malkiel, «A Random Walk Down Wall Street» kitabında ilk bakışta basit görünen ama planlamayı değiştiren bir tespit yapar. Hisse senedi riski, hissenin sabit bir özelliği değildir. Bu risk büyük ölçüde onu ne kadar süre elde tuttuğunuza bağlıdır. Geniş bir borsa endeksi tek bir yılda sert yükselebilir ya da üçte bir değer kaybedebilir. Yirmi yıllık dönemlerde ise yıllık ortalama getirilerin aralığı tarihsel olarak çok daha dar kalmış ve çoğunlukla pozitif olmuştur. Bu yüzden asıl soru "Ne kadar cesurum?" değil, "Bu paraya ne zaman ihtiyacım olacak?" sorusudur. On sekiz ay sonra lazım olacak parayı borsaya koymak risklidir, çünkü düşüş tam nakde ihtiyaç duyduğunuz ana denk gelebilir ve sizi dipte satmaya zorlayabilir. Yirmi beş yıl sonrasına ayrılmış paranın ise birkaç çöküşü atlatacak zamanı vardır. Aynı kişinin birden fazla zaman ufku olabilir, bu yüzden parayı ruh halinize göre değil, vadesine göre bölün. Geçmiş, olası sonuçların aralığını daraltır ama garanti vermez.